أسواق رأس المال في الرياض عام 2026: بورصة بقيمة 3 تريليون دولار تبني بنيةً تحتية لا يستطيع مجمع المواهب المحلي دعمها بعد

تستضيف الرياض اليوم بورصةً تتجاوز قيمتها السوقية 3 تريليون دولار، وصندوقاً سيادياً يضخ عشرات المليارات محلياً كل عام، وبورصةً للمشتقات تستعد للإطلاق. ووفقاً لمعظم مؤشرات البنية التحتية لأسواق رأس المال، باتت المدينة تحتل مكانةً بين المراكز المالية العشرة الأولى عالمياً. غير أن سوق المواهب الذي يخدم هذه البنية التحتية لا يزال حبيس الخبرات التقليدية في القطاع المصرفي ومبيعات الأسهم، مع فجوات حرجة في هيكلة المشتقات، والتداول الكمّي، وتكنولوجيا الامتثال التنظيمي، والخبرة المؤسسية في أدوات الدخل الثابت—فجوات لا يمكن لأي حملة توظيف سدّها بسرعة مهما بلغ حجمها.

هذا هو التناقض الجوهري الذي يواجه كل قائد توظيف في قطاع الخدمات المالية بالرياض عام 2026. لقد سبق طموح السوق رأسماله البشري؛ فالإدراجات في البورصات، وغرف المقاصة، ومنظومات التكنولوجيا المالية، وتمويل المشاريع العملاقة مضت بوتيرة استثنائية، في حين لم يظهر بعد عدد كافٍ من المهنيين القادرين على تشغيل هذه المنظومات على مستوى مؤسسي بالوتيرة ذاتها. وتزيد متطلبات التوطين (السعودة) من حدة التحدي: فقد نجحت السياسة في توطين الوظائف التشغيلية على المستوى المبتدئ، لكنها في المقابل ضيّقت بشكل ملموس مجمع الخبراء ذوي الخبرة العميقة—بالضبط عند مستويات الأقدمية التي تبلغ فيها الندرة أشدّها.

فيما يلي تحليل منهجي للقوى التي تعيد تشكيل قطاع أسواق رأس المال في الرياض، والجهات الفاعلة التي تقود هذا التحول، وديناميكيات الأجور والتنظيم المؤثرة في سوق المواهب، وما يتعيّن على القادة التنفيذيين استيعابه قبل اتخاذ قرار التوظيف التالي في هذه المدينة.

البنية التحتية التي تجاوزت قدرات القوى العاملة

كان بناء البنية التحتية المالية في الرياض خلال السنوات الثلاث الماضية من بين أكثر المشاريع طموحاً على مستوى مراكز أسواق رأس المال عالمياً. فقد بلغ رأس المال السوقي للبورصة السعودية (تداول) نحو 11.4 تريليون ريال سعودي (3.04 تريليون دولار) في أكتوبر 2024. وظلت أنشطة السوق الأولية قوية خلال عام 2024، مع إدراج 54 شركة عبر الاكتتابات العامة الأولية (IPOs) جمعت 13.1 مليار دولار، محققةً أعلى عائدات إقليمية للسنة الثالثة على التوالي. ومنذ بداية 2025 وحتى سبتمبر، أُطلق 12 صندوقاً عقارياً مدرجاً (صناديق الاستثمار العقاري) وثلاثة صناديق استثمار متداولة (الصناديق المتداولة في البورصة) في القطاع الخاص، مما وسّع قائمة المنتجات المدرجة بصورة ملحوظة.

يمثّل الإطلاق المخطط لبورصة المشتقات وغرفة المقاصة المركزية عبر "مقاصة" بحلول منتصف عام 2026 المرحلة التالية. وتشير خارطة الطريق الاستراتيجية لمجموعة تداول إلى أن هذا المشروع سيتطلب أكثر من 200 خبير متخصص في إدارة المخاطر والبنية التحتية للتداول. كما حددت البورصة هدفاً بمضاعفة مشاركة المستثمرين المؤسسيين الأجانب من 14.5% إلى 30% من الأسهم الحرة بحلول عام 2026—وهو هدف يستلزم مواهب في التوزيع الدولي وعلاقات المستثمرين غير متوفرة حالياً بأعداد كافية داخل المملكة.

وبلغت الأصول المُدارة في الصناديق المرخصة بالسعودية 973 مليار ريال سعودي (259 مليار دولار) في الربع الثالث من 2024، مع توقعات بأن تصل إلى 1.2 تريليون ريال بحلول نهاية 2026. أما هدف صندوق الاستثمارات العامة (PIF) بالوصول إلى 2 تريليون دولار من الأصول المُدارة بحلول 2030، فيستلزم مضاعفة عدد المحترفين الاستثماريين الداخليين من 1,500 إلى 3,000. هذه ليست أرقاماً طموحة مطوية في وثائق سياسات، بل أوامر توظيف فعلية تجري حالياً في سوق مرشحين محليين يقترب—في أكثر الأدوار تخصصاً—من التشغيل الكامل.

وتُقدّر هيئة السوق المالية (CMA) الحاجة إلى 12,000 مهني إضافي مرخّص في قطاع الأوراق المالية بحلول عام 2026 لتلبية أهداف نمو السوق. هذا الرقم وحده يدل على حجم المشكلة. لكنه يحجب السؤال الأهم: أي 12,000 تحديداً؟ والإجابة عن هذا السؤال هي ما يحدد إن كان الخدمات المصرفية وإدارة الثروات سيتمكن من تشغيل بنيته التحتية الجديدة، أم سيقتصر على امتلاكها فحسب.

حيث تبلغ فجوات المواهب أشدّها

مسؤولو الامتثال وإدارة المخاطر المرخّصون

الشريحة الأكثر ندرةً في سوق مواهب أسواق رأس المال بالرياض هي مسؤولو الامتثال وإدارة المخاطر المرخّصون. فمعدل البطالة بين حاملي تراخيص هيئة السوق المالية من الفئتين A وB لا يتجاوز 0.8% مقابل متوسط وطني يبلغ 4.2%، فيما تتجاوز معدلات الشواغر 35% في المؤسسات من الفئة الأولى. هذه ليست أدواراً يمكن شغلها ببرامج تدريب خلال 12 شهراً. فمسؤول إدارة المخاطر الرئيسي (CRO) المرخّص من هيئة السوق المالية في بنك من الفئة الأولى يتقاضى تعويضاً إجمالياً يتراوح بين 2.0 مليون و3.5 مليون ريال سعودي، شاملاً الحوافز طويلة الأجل. وعند هذا المستوى، يكاد مجمع المرشحين المؤهلين غير الباحثين عن عمل يكون معدوماً.

يبلغ متوسط بقاء المهنيين الحاملين لترخيصَي هيئة السوق المالية والبنك المركزي السعودي في وظائفهم 7.2 سنوات، ولا تتجاوز نسبة تقدّمهم التلقائي لفرص العمل 5%. هذه واحدة من أكثر شرائح المرشحين استقراراً في أي سوق مالي عالمي، إذ لا يشكّل المرشحون النشطون سوى 12% من إجمالي الكفاءات المؤهلة في هذه الفئات.

وتزيد لوائح حوكمة الشركات المُنقّحة من هيئة السوق المالية، النافذة اعتباراً من الربع الأول 2026، من تفاقم المشكلة. إذ تشترط القواعد الجديدة تشكيل لجان مخاطر مستقلة وتعزيز الإفصاح وفق معايير البيئة والمجتمع والحوكمة (ESG). وبذلك أصبح كل كيان خاضع للتنظيم بحاجة إلى متخصصين في الحوكمة والإبلاغ عن الاستدامة لم يكن بحاجة إليهم قبل عامين. فالتنظيم يخلق طلباً دون أن يخلق عرضاً مقابلاً.

قيادات الإصدار الاستثماري على المستوى الأقدم

يُظهر المهنيون الأقدم في الإصدار الاستثماري (Origination) ممن يملكون خبرة في الصفقات الإقليمية معدل دوران سنوي بنسبة 18% مقابل متوسط عالمي يبلغ 9%. ويحظى متخصصو الإصدار في سوق رأس المال للأسهم بعلاوات تصل إلى 25% فوق أقرانهم في الاندماجات والاستحواذات، مدفوعة مباشرةً بموجة الاكتتابات العامة الأولية التي تتصدر منطقة الشرق الأوسط وشمال إفريقيا للسنة الثالثة على التوالي.

وعلى مستوى المديرين التنفيذيين ونواب الرئيس (من مدير إلى مدير عام)، تتراوح الرواتب الأساسية بين 1.2 مليون و2.5 مليون ريال سعودي، مع مكافآت أداء بين 100% و200%. التعويضات تنافسية وفق أي معيار عالمي. والمشكلة ليست في المال، بل في أن عدد المهنيين الذين يجمعون بين خبرة الصفقات الإقليمية وترخيص هيئة السوق المالية والعلاقات المؤسسية اللازمة للإصدار في سوق رأس المال للأسهم في السعودية هو عدد محدود بنيوياً. ولا تؤدي أي زيادة في الرواتب إلى توسيع مجمع المرشحين؛ بل تُعيد توزيع الأفراد أنفسهم بين المؤسسات ذاتها.

قيادة المنتجات والتطوير في التكنولوجيا المالية (Fintech)

يستغرق ملء أدوار المدير التنفيذي للتكنولوجيا (CTO) ورئيس المنتج في قطاع التكنولوجيا المالية بالرياض 5.2 أشهر في المتوسط مقابل 2.1 شهر للأدوار التقنية العامة. وقد وسّعت شركات التكنولوجيا المالية الكبرى مثل "تابي" و"تمارا" و"جِيدة" فرق تطوير البرمجيات لديها في الرياض بنسبة 34% على أساس سنوي خلال 2024. واستضافت حاضنة التكنولوجيا المالية لهيئة السوق المالية 47 تجربة نشطة في سبتمبر 2025، تخرّج منها 23 للحصول على تراخيص كاملة. وبلغ اعتماد المدفوعات الرقمية 94% من السكان البالغين، مما عزّز الطلب على البنية التحتية الخلفية.

يتراوح تعويض الكفاءات التنفيذية في التكنولوجيا المالية (CTO أو رئيس الهندسة) بين 1.0 مليون و1.8 مليون ريال سعودي، مع منح حصص ملكية كمعيار في الشركات قبل الاكتتاب. وقد اصطدم AI والتكنولوجيا العاملة في الخدمات المالية بتحديات النقل والانتقال التي لا يكفي التعويض وحده دائماً لحلها. فالرياض تتنافس مع دبي التي تتميز بضريبة دخل شخصي صفرية، وبنية تحتية أكثر نضجاً للوافدين، وآجال ترخيص أقصر (مقارنةً بترخيص هيئة السوق المالية) عبر سلطة دبي للخدمات المالية (DFSA).

النمط واحد عبر فئات الندرة الثلاث جميعها: صعوبة التوظيف ليست مسألة ميزانية، بل غياب مادي لعدد كافٍ من المؤهلين في الموقع الجغرافي الصحيح وبالتصاريح المناسبة.

مفارقة التوطين (السعودة): سياسة نجحت فعزّزت ندرة الخبراء

هذه هي النقطة التحليلية التي يغفل عنها معظم المعلّقين. فقد نجح نظام التوطين (السعودة) في المستوى الذي صُمم لمعالجته. لكنه بذلك عزّز الندرة على مستوى مختلف تماماً.

يخضع قطاع الخدمات المالية لمتطلبات توطين صارمة ضمن برنامج "نطاقات"، إذ يتعيّن على البنوك الحفاظ على نسبة توطين بلغت 34.8% في الأدوار الفنية و24.5% في الوظائف الإدارية. وبين عامَي 2022 و2024، انخفض صافي الوظائف التي يشغلها الوافدون في القطاع بنسبة 4.3%. ويبلغ معدل البطالة بين المهنيين السعوديين في الخدمات المالية ممن يملكون خمس سنوات أو أكثر من الخبرة 2.1% فقط، ما يعني تشغيلاً شبه كامل للمواهب المحلية المؤهلة.

نجحت السياسة في توطين العمليات على المستويين المبتدئ والمتوسط. لكن المعروض من المواطنين السعوديين ذوي الخبرة الدولية في أسواق رأس المال لا يزال قاصراً عن تلبية احتياجات الأدوار المتخصصة العليا التي يحتاجها السوق بإلحاح. والنتيجة سوقٌ مزدوج: المواهب المحلية مشغولة بالكامل وغير متوفرة في الغالب، بينما يواجه الخبراء الوافدون القادرون على سد الفجوات العليا آجالاً طويلة في إصدار التأشيرات، ورسوماً على المرافقين، وقيوداً على نقل الإقامة، ما يُبطئ حركتهم. ويظل متوسط مدة ترخيص هيئة السوق المالية للمحترفين الأجانب بين أربعة وستة أشهر، مقابل ستة إلى ثمانية أسابيع في دبي.

وتفيد المؤسسات من الفئة الأولى بأنها تدفع علاوات تعويض تتراوح بين 25% و40% لاستقطاب مصرفيين أجانب ذوي خبرة في الإصدار الاستثماري (ECM) ومديري مخاطر. هذه العلاوات ليست تشوّهاً في السوق، بل تسعير دقيق من السوق لندرة أفرزتها سياسة التوطين على المستوى الأعلى. وعلى كل مؤسسة تخطط للتوظيف في مناصب قيادية في الامتثال أو المخاطر أو الإصدار الاستثماري بالرياض أن تُدخل هذه الديناميكية في حساباتها زمنياً ومالياً.

الشركات التي تتعامل مع التوطين كالتزام تشغيلي بحت—لا كقيد استراتيجي على المواهب—هي التي تعاني من شواغر تمتد إلى 11 شهراً. أما الشركات التي تدمج هذه الديناميكيات في منهجية البحث منذ البداية فهي التي تُنجز عمليات التوظيف العليا خلال ربع سنة.

المؤسسات المحورية وميدان المنافسة

عمالقة البنوك المحلية

يمتلك البنك الأهلي السعودي (SNB)، الناتج عن اندماج البنك الأهلي وسامبا، أصولاً تبلغ 239 مليار دولار ويوظف أكثر من 12,000 شخص، وهو أكبر جهة توظيف لمواهب الخدمات المصرفية للشركات والاستثمارية في المملكة. ويوظف بنك الراجحي 18,500 شخص ويهيمن على التمويل الإسلامي للأفراد، ويتوسع في قدراته الاستثمارية عبر "الراجحي كابيتال" التي تضم أكثر من 400 محترف. أما بنك الرياض الذي يوظف 7,200 شخص، فيُعدّ مستأجراً محورياً في مركز الملك عبدالله المالي (KAFD) مع قسم إدارة أصول آخذ في النمو.

هذه المؤسسات تضع معايير الأجور، وتستوعب الحصة الأكبر من المواهب المرخّصة المتاحة محلياً. وعندما تفتح إحداها شاغراً عليا، نادراً ما تملؤه من مجمع المرشحين النشطين خارجياً؛ بل تستقطبه من مؤسسة منافسة، مما يُولّد شاغراً لاحقاً ينتشر عبر السوق بأكمله.

البنوك الاستثمارية الدولية

تعمل غولدمان ساكس ومورغان ستانلي وجي بي مورغان وHSBC بتراخيص بنوك استثمارية كاملة في الرياض، بقوام مشترك يتجاوز 850 محترفاً في 2024. ووفقاً لـ "رويترز"، تحتفظ سيتي وبنك أوف أميركا للأوراق المالية بمكاتب تمثيلية مع نيّة الارتقاء إلى فروع كاملة بانتظار الموافقة التنظيمية. وتتنافس البنوك الدولية على المواهب المرخّصة ذاتها التي تستهدفها المؤسسات المحلية، لكنها كثيراً ما تقدّم مزايا المنصة العالمية: التعرض لصفقات دولية، ومسارات مهنية أوسع، وهيبة العلامة التجارية التي قد تعوّض فجوة التعويض.

وبحسب "رويترز"، عيّنت غولدمان ساكس فهد السيف رئيساً تنفيذياً لغولدمان ساكس السعودية في فبراير 2024، بعد استقطابه من HSBC السعودية حيث كان يشغل منصب رئيس الخدمات المصرفية الاستثمارية. وأشارت مصادر في قطاع التوظيف وردت في دليل رواتب كوبر فيتش للسعودية 2024 إلى أن الحزمة تجاوزت 3.5 مليون ريال سعودي سنوياً، بعلاوة تتراوح بين 45% و50% فوق التعويضات المعتادة في البنوك من الفئة الأولى لأدوار مماثلة. يختزل هذا التعيين وحده آلية عمل سوق المواهب العليا: المؤسسات لا توظّف لهذه المناصب عبر القنوات التقليدية، بل تستقطب الأفراد من المنافسين بعلاوات تُعيد تشكيل التوقعات السعرية للسوق في كل عملية بحث لاحقة.

صندوق الاستثمارات العامة (PIF) ومنظومة الثروة السيادية

يضم صندوق الاستثمارات العامة أكثر من 1,600 محترف استثماري، والرياض هي مقره الرئيسي العالمي. واستثمر الصندوق 31.5 مليار دولار محلياً في 2023، مما ولّد طلباً متتابعاً على متخصصي التمويل الهيكلي لخدمة تفويضات تمويل المشاريع العملاقة. وتدير "الأهلي كابيتال" أصولاً بقيمة 200 مليار ريال سعودي، ما يجعلها أكبر مدير أصول محلي.

يعني حجم الاستثمار المحلي لصندوق الاستثمارات العامة أن أدوار الاستشارات المؤسسية وتمويل المشاريع والاستثمارات وإدارة الأصول تتكاثر في أرجاء القطاع. فكل مشروع عملاق يُولّد تفويضات استشارية، وكل تفويض يستلزم محترفين يجمعون بين فهم الهياكل المتوافقة مع الشريعة ومعايير المؤسسات الدولية معاً. وهذه النقطة بالتحديد هي حيث يبلغ مجمع المرشحين أضيق مستوياته.

معايير الأجور: التكلفة الفعلية للتوظيف في هذا السوق

الأجور في قطاع أسواق رأس المال بالرياض ليست منخفضة. على المستوى الأعلى، هي تنافسية عالمياً. والقيد لا يكمن في عجز المؤسسات عن تحمّل تكلفة المواهب، بل في أن المواهب غير متوفرة بأعداد كافية بأي سعر.

يحقق محترفو الخدمات المصرفية الاستثمارية من مستوى محلل مشارك إلى نائب رئيس رواتب أساسية تتراوح بين 480,000 و720,000 ريال سعودي مع مكافآت بين 50% و100%. وعلى مستوى المدير إلى المدير العام، تتراوح الرواتب الأساسية بين 1.2 مليون و2.5 مليون ريال مع مكافآت أداء بين 100% و200%. ويحظى متخصصو الإصدار في سوق رأس المال للأسهم (ECM) بعلاوة 25% فوق أقرانهم في الاندماجات والاستحواذات (M&A)، وهي علاوة مستمرة منذ ثلاث سنوات متتالية بفعل موجة الاكتتابات العامة المتواصلة.

ويحصل محترفو إدارة المخاطر على مستوى الخبير الأقدم على رواتب أساسية بين 420,000 و600,000 ريال سعودي مع مكافآت 20-30%. ويحقق مسؤولو إدارة المخاطر الرئيسيون ومسؤولو الامتثال الرئيسيون في المؤسسات من الفئة الأولى تعويضاً إجمالياً بين 1.5 مليون و2.8 مليون ريال سعودي. أما مسؤولو إدارة المخاطر الرئيسيون (CRO) المرخّصون من هيئة السوق المالية في الشريحة العليا، فيصل تعويضهم الإجمالي إلى 3.5 مليون ريال سعودي شاملاً الحوافز طويلة الأجل.

ويتقاضى مديرو المحافظ الأقدمون رواتب أساسية بين 600,000 و900,000 ريال سعودي بالإضافة إلى حصة في الأرباح. ويحقق قادة إدارة الأصول على المستوى التنفيذي بين 1.8 مليون و3.2 مليون ريال مع رسوم أداء.

ويحظى متخصصو هيكلة التمويل الإسلامي بعلاوات تتراوح بين 20% و30% فوق نظرائهم في التمويل التقليدي. ويحقق مستشارو الشريعة على المستوى التنفيذي بين 800,000 و1.5 مليون ريال سعودي. وتعكس هذه العلاوة ندرة حقيقية: فالجمع بين المعرفة العميقة بالشريعة والخبرة في المنتجات الهيكلية الحديثة هو تخصص داخل تخصص.

ما تكشفه هذه الأرقام هو سوق أصبحت فيه المقارنة المرجعية للأجور ضرورية لكنها غير كافية. فالمؤسسات التي تُعاير بدقة وتخسر المرشحين عادةً ما تخسرهم بسبب أحد العوامل غير المالية الثلاثة: عدم اليقين بشأن آجال ترخيص هيئة السوق المالية، أو البنية التحتية لنقل العائلات، أو فجوة القيمة المقترحة بين الرياض ودبي. التفاوض على العروض عند هذا المستوى يتطلب أكثر من حزمة تنافسية؛ بل يتطلب سرداً مقنعاً يوضح لماذا تُعدّ الرياض الخطوة المهنية الصائبة للعقد القادم، وليس فقط لدورة المكافأة التالية.

مقارنة دبي وحسابات الانتقال

تُمثل دبي المنافس الجغرافي الأول لاستقطاب مواهب أسواق رأس المال. المقارنة ليست نظرية، بل تؤثر في كل عملية بحث عليا.

يقدم مركز دبي المالي العالمي (DIFC) ضريبة دخل شخصي صفرية، بينما تُطبّق السعودية ضريبة ثابتة بنسبة 20% على غير السعوديين، وإن كانت برامج الإقامة المميزة الحديثة توفّر بعض المزايا الضريبية. ويستغرق ترخيص سلطة دبي للخدمات المالية (DFSA) للمحترفين الأجانب بين ستة وثمانية أسابيع، مقابل أربعة إلى ستة أشهر لترخيص هيئة السوق المالية. كما أن البنية التحتية للوافدين في دبي أكثر نضجاً بعقود: المدارس والسكن وفرص توظيف الزوج/الزوجة راسخة وواضحة.

بيد أن حجة تدفق الصفقات تميل بصورة متزايدة لصالح الرياض. فموجة الاكتتابات العامة أكبر حجماً. واستثمارات صندوق الاستثمارات العامة المحلية تفوق بأضعاف ما توجّهه صناديق الثروة السيادية الإماراتية إلى أسواقها الداخلية. وحيثما يتدفق رأس المال تتبعه رسوم الاستشارات، ورأس المال في الرياض. وتتنافس سنغافورة على أدوار الخدمات المصرفية الاستثمارية وإدارة الأصول الموجهة لآسيا، مع عروض تعويض أعلى بنسبة 15-20% لأدوار الإصدار المماثلة (ECM)، لكن بتكلفة معيشة أعلى بكثير.

وداخل المملكة، تتنافس جدة على مواهب المصارف التجارية التقليدية بأجور أقل بنسبة 10-15%. ويطرح موقعها الساحلي ومرافق نمط الحياة فيها تحديات احتفاظ للشركات في الرياض الساعية إلى نقل العائلات إلى الداخل. ومنذ الربع الثالث 2024، حافظت 87% من مؤسسات أسواق رأس المال المرخصة على غرف التداول الرئيسية في الرياض مقابل 9% في جدة. والتوحيد شبه مكتمل، والمنافسة على المواهب باتت الآن بين الرياض ودبي، لا بين الرياض وجدة.

بالنسبة لقادة التوظيف، يعني هذا أن كل عملية بحث عليا لمرشح وافد تنطوي على معادلة محددة: المرشح يوازن بين تدفق الصفقات والمسار المهني في الرياض من جهة، والميزة الضريبية والبنية التحتية الناضجة ونمط الحياة في دبي من جهة أخرى. والمؤسسات التي تعالج حسابات الانتقال مباشرةً—بما في ذلك بدلات السكن وتكاليف التعليم الخاص ودعم الزوج/الزوجة—تُنجز عمليات البحث بسرعة أكبر. أما المؤسسات التي تتعامل مع الانتقال كإجراء إداري لاحق فإنها تخسر المرشحين عند مرحلة العرض لصالح منافسين مقيمين في دبي لم يضطروا حتى لطلب أي تنازل.

ويُفاقم ارتفاع تكاليف العقارات من التحدي. فقد وصلت إيجارات المكاتب في مركز الملك عبدالله المالي (KAFD) إلى 2,800-3,400 ريال سعودي للمتر المربع سنوياً في 2024، بزيادة 34% عن 2022. وارتفعت تكاليف السكن التنفيذي للوافدين بنسبة 28% على أساس سنوي. وبات إجمالي تكلفة حزمة المسؤول التنفيذي الوافد في الرياض—بعد احتساب السكن والتعليم—يقترب من التكافؤ مع دبي في كثير من الأدوار. ويظل الفارق الضريبي قائماً، لكن فجوة التكلفة الإجمالية على صاحب العمل آخذة في التقلص.

ما يكشفه إطلاق بورصة المشتقات عن الفجوة في المهارات

لا يمثل إطلاق بورصة "مقاصة" للمشتقات وغرفة المقاصة المركزية مجرد معلم في البنية التحتية للسوق، بل اختباراً تشخيصياً لسوق المواهب بأكمله.

تشير خارطة طريق تداول ذاتها إلى أن الإطلاق سيتطلب 200 خبير أو أكثر في إدارة المخاطر والبنية التحتية للتداول. لكن مجمع المرشحين المحلي يغلب على خبراته الطابع المصرفي التقليدي أو مبيعات الأسهم. لقد بنت الرياض سوقاً يتداول الأسهم على نطاق واسع ويُنفّذ الاكتتابات العامة بكفاءة إقليمية، لكنها لم تبنِ بعد قوة عاملة تتقن هيكلة المشتقات المؤسسية، أو نمذجة المخاطر الكمية للمنتجات المُصفّاة (cleared)، أو الحزمة التقنية التشغيلية اللازمة لتشغيل طرف مقاصة مركزي.

هذه ليست ندرة يمكن حلها بتعويض أعلى، بل فجوة معرفية. فالمحترفون الذين بنوا وشغّلوا بورصات المشتقات وغرف المقاصة يعملون في شيكاغو ولندن وفرانكفورت وسنغافورة وهونغ كونغ. هم لا يتصفحون إعلانات الوظائف في الرياض، بل هم مندمجون بعمق في أدوارهم الحالية لدى مزوّدي البنية التحتية أو البورصات القائمة، واستقطابهم يتطلب منهجية بحث مختلفة جذرياً عمّا يُستخدم لملء شاغر مدير الخدمات المصرفية للشركات.

إن الفجوة بين طموح البنية التحتية للسوق وعمق رأس المال البشري هي التحدي المحوري لقطاع أسواق رأس المال في الرياض عام 2026. تحرّك رأس المال أسرع مما استطاع رأس المال البشري مجاراته. البورصة قائمة، وغرفة المقاصة قيد الإنشاء. والمحترفون الذين سيشغّلونها عند الإطلاق يجب تحديدهم وتقييمهم ونقلهم الآن—لا بعد حفل الافتتاح.

المنظمات التي تعامل إطلاق المشتقات كمشكلة توظيف مستقبلية ستجد نفسها عاجزة عن شغل الوظائف الحرجة في الوقت المناسب. أما المنظمات التي تبدأ رسم خرائط المواهب الاستباقي قبل الإطلاق بستة إلى اثني عشر شهراً فستتمتع بميزة الوصول إلى المرشحين قبل أن يتزاحم جميع المنافسين على المجمع الضيق ذاته في الوقت نفسه.

ما يعنيه هذا لقادة التوظيف العاملين في الرياض

تشير المعطيات إلى سوق لا تصل فيه أساليب التوظيف التقليدية إلا إلى شريحة صغيرة من المواهب المتاحة. فنحو 85% من عمليات التوظيف على مستوى نائب الرئيس وما فوق في الخدمات المصرفية الاستثمارية تتم عبر Executive Search بدلاً من الشواغر المُعلنة. ولا يمثل مجمع المرشحين النشطين سوى 12% من الكفاءات المؤهلة في الفئات الأكثر أهمية. ويتقدم محترفو الامتثال الحاملون لترخيصَي هيئة السوق المالية والبنك المركزي السعودي (SAMA) بمعدلات أقل من 5% دون طلب مسبق.

إعلان وظيفة على لينكدإن أو لوحة توظيف محلية لن يعرض سوى 12% من السوق—أولئك الباحثين فعلياً. هذا الـ12% لا يشمل مسؤول إدارة المخاطر الرئيسي (CRO) المرخّص من هيئة السوق المالية الذي يعمل منذ ثلاث سنوات في بنك من الفئة الأولى، ولا خبير البنية التحتية للمشتقات الذي يدير مكتب مقاصة في سنغافورة، ولا مدير الإصدار الاستثماري (MD) الذي أتمّ لتوّه ثالث أكبر اكتتاب عام أولي في المملكة ولا يفكر في الانتقال.

للوصول إلى الـ88% المتبقين، لا بد من تحديد المرشحين غير الباحثين عن عمل واستقطابهم مباشرةً بأساليب لا تملك معظم فرق اكتساب المواهب الداخلية الموارد لتنفيذها في سوق بهذا المستوى من التخصص. يتطلب الأمر فهم حسابات الانتقال وآجال الترخيص وقيود التوطين قبل إعداد القائمة المبدئية—لا بعد رفض المرشح النهائي.

صُمّم نهج KiTalent لأسواق كقطاع أسواق رأس المال في الرياض تحديداً لمواجهة هذا التحدي: مرشحون تنفيذيون جاهزون للمقابلة خلال 7 إلى 10 أيام، ونموذج دفع مقابل المقابلة يُلغي مخاطر الـretainer المبدئي، ورسم خرائط المواهب المعزّز بالذكاء الاصطناعي الذي يحدد المرشحين غير الباحثين عن عمل عبر المناطق الجغرافية قبل أن يعلم المنافسون بتوفّرهم، ومعدل احتفاظ بنسبة 96% خلال سنة يعكس جودة مطابقة المرشح للدور لا مجرد سرعة التوظيف.

إذا كانت مؤسستكم تتنافس على قيادات الامتثال المرخّصة، أو خبرة هيكلة المشتقات، أو مواهب الإصدار الاستثماري العليا في الرياض—حيث المرشحون المطلوبون غير موجودين على أي لوحة توظيف، وتكلفة المقعد الشاغر تُقاس بالتفويضات الضائعة والتعرض التنظيمي—تحدثوا مع فريق Executive Search لدينا حول آلية تعاملنا مع هذا السوق.

الأسئلة المتكررة

ما هي أكثر أدوار الخدمات المالية طلباً في الرياض عام 2026؟

أشد حالات الندرة تتركز في مسؤولي الامتثال وإدارة المخاطر المرخّصين من هيئة السوق المالية، حيث تتجاوز معدلات الشواغر 35% في المؤسسات من الفئة الأولى. ويُظهر محترفو الإصدار الاستثماري العليا، لا سيما في سوق رأس المال للأسهم (ECM)، معدل دوران سنوي بنسبة 18%. ويستغرق ملء مناصب قيادة الهندسة في التكنولوجيا المالية 5.2 أشهر في المتوسط. وقد أوجد الإطلاق المخطط لبورصة "مقاصة" للمشتقات طلباً إضافياً على خبراء نمذجة المخاطر الكمية والبنية التحتية للتداول لا يستطيع السوق المحلي تلبيته بعد. وتتفاقم هذه الفجوات بفعل متطلبات التوطين التي أوصلت المهنيين المحليين المؤهلين إلى تشغيل شبه كامل عند معدل بطالة 2.1%.

كيف يؤثر التوطين (السعودة) على التوظيف التنفيذي في الخدمات المالية السعودية؟

يشترط نظام التوطين ضمن برنامج "نطاقات" أن تحافظ البنوك على نسبة 34.8% من السعوديين في الأدوار الفنية. وقد نجحت السياسة في توطين الوظائف على المستويين المبتدئ والمتوسط، غير أن المعروض من المواطنين السعوديين ذوي الخبرة الدولية في أسواق رأس المال لا يزال قاصراً عن تلبية احتياجات وظائف الخبراء العليا. يُفرز ذلك سوقاً مزدوجاً: المهنيون المؤهلون محلياً مشغولون بالكامل، بينما يواجه الخبراء الوافدون القادرون على سد الفجوات العليا آجال ترخيص من هيئة السوق المالية تتراوح بين أربعة وستة أشهر فضلاً عن قيود التأشيرات. وتفيد المؤسسات بأنها تدفع علاوات بين 25% و40% لاستقطاب محترفين وافدين ذوي خبرة للأدوار التي لا يستطيع السوق المحلي تغطيتها.

**ما